上周五magic_sex5，好意思国海关发布了更新税则，豁免了包括电脑、智妙手机、半导体等部分家具的「平等关税」。
一宽阔糜掷电子、芯片公司顿时松了语气，尤其是苹果、戴尔、惠普、三星、联念念、AMD、英伟达等厂商，以及关系供应链企业，似乎整宿之间「出险」了。
可是，好意思国总统特朗普周末在酬酢媒体发文称，豁免的电子家具只是被「挪到了另一个关税桶里」，痛斥各家媒体对关税豁免的描摹是「Fake News」。
好意思国商务部长也称一些电子家具可能单独征收关税。特朗普可能将于好意思国时间周一更新其政府对半导体等家具的关税格调。
关税计谋反复横跳之下，关于硅谷、乃至行家的科技公司的影响是什么？而在「关税闹剧」背后，好意思监管层又避讳着哪些「私心」？
01 苹果逃过一劫，了吗？
4 月初特朗普抛出关税炸弹以来，科技公司的股价坐了一回过山车。
其中，苹果的待遇最为权臣。其股价自 4 月 2 日起在四个走动日内大跌 23%，市值挥发跳跃 7700 亿好意思元，创下自 2000 年以来最严重的四日跌幅。巴菲特旧年减执苹果的操作，也被东说念主们翻出来惊羡真有「预知之明」。
之后，好意思国关税计谋再次横跳，包括部分国度暂缓 90 天实施，苹果股价随大盘在 4 月 9 日大幅反弹 15.3%。可是，跟着商场意志到这些豁免可能是暂时的，苹果股价在随后的走动日再次下落。
截止近日，苹果市值挥发了约五分之一。
特朗普政府对外宣称「关税计谋」的明确意图，是让制造业务回流好意思国。白宫发言东说念主在一份声明中称，好意思国弗成依赖番邦制造半导体、芯片、智妙手机和条记本电脑等要害时期家具，特朗普已从苹果和英伟达等公司争取到数万亿好意思元的好意思国投资。
但商场宽阔以为，尽管苹果在内的公司勤奋将部分坐蓐诊治至其他地区，但短期内念念要开脱对中国供应链的依赖难度极大。
麻豆肛交蒂姆·库克依然提到，中国领有大量纯熟的时期工东说念主和先进的制造智商，这是其他国度难以匹敌的。他举了这样一个例子：在好意思国，淌若念念找一房子搞模具的工程师开会，可能东说念主都找不皆，但在中国，这样的东说念主「能装满好几个足球场」。
库克几年前明确呈报在中国作念坐蓐的简直原因在他看来，中国的制造生态系统经过数十年的发展，酿成了一个高效且限制庞大的供应链网罗，这个网罗「颠倒颠倒深」。
尽管苹果正在将部分坐蓐诊治到印度和越南等国度，以分布风险，但皆备替代中国的制造智商在短期内简直是不可能的。要在其他国度复制中国的制造生态系统，至少需要几十年的时间。
好意思国金融机构韦德布什证券分析师 Dan Ives 揣摸，即使只是将 10% 的供应链从亚洲诊治到好意思国magic_sex5，也需要三年时间和 300 亿好意思元，何况统统经由会受到严重干涉。
与此同期，在制造业无法立即回流的情况下，更高的成本只可转嫁给糜掷者。现在，商场也宽阔将豁免的动机解读为幸免热点电子家具出现价钱飙升。举例，有瞻望告诫称，绝大部分 iPhone 都在中国拼装，在全面征收关税的情况下，iPhone 的价钱可能高涨 50% 至 80%，这意味着，每部手机的零卖价在好意思国可能会增多 500 好意思元以上。
在关税豁免见告前，为了检朴关税成本，苹果曾蹙迫从印度工场空运 iPhone 回好意思国，自 3 月份以来，该公司已向好意思国空运了 600 吨 iPhone（约 150 万部）。
与此同期，包括惠普、戴尔在内的厂商决定暂停对好意思发货，任天国推迟了 Switch 2 在好意思国的新品上线。
不错说，如果不议论特朗普自己的脾气与动机，好意思国政府官员的里面接触、科技巨头们的游说施压、短期供应链中断告诫、制造业回流的实践窘境、通胀压力，加上目下金融商场的多样危境，都在鼓动关税豁免。
02 英伟达松了连气儿
半导体范围方面，如的确有执续的关税豁免，英伟达，高通、AMD 等也从中受益，因为他们在中国台湾或韩国坐蓐的芯片可能在好意思国入口时豁免关税。
凭据半导体行业协会（SIA）数据，行家半导体制造智商的约 75% 围聚在中国和东亚地区。其中，全国上最先进的（10 纳米以下）半导体制造智商 100% 位于中国台湾（92%）和韩国（8%）。如果好意思国加征关税，短期内只可损东说念主不自私。
「一种假定性的替代决策，即在每个地区配置皆备自食其力的土产货供应链，将需要至少 1 万亿好意思元的非常前期投资，并导致半导体价钱举座高涨 35% 至 65%，最终使电子勾引的糜掷者成本上升。」SIA 的一份酬谢分析称。
半导体行业协会（SIA）酬谢｜图片开始：SIA
英特尔可能也会松语气，该公司正在好意思国亚利桑那州和俄亥俄州建设新的制造厂，如果一些入口器具（比如荷兰 ASML 的光刻机等）被征收更高的关税，英特尔攫金不见人的晶圆厂扩建标的（已耗资数百亿好意思元）将付出愈加奋斗的代价。
凭据 ASML 的年度酬谢，2024 年，该公司约 16% 的销售额来自好意思国商场。该公司首席执行官 Christophe Fouquet 最近在荷兰一次行业活动中称，日益加重的地缘政事弥留方位不利于行业妥洽。
位于华盛顿的半导体行业协会也指出，特朗普政府对半导体征收浮浅的关税将自欺欺人，因为它会增多好意思国新建晶圆厂和开展相关的成本。
但对英特尔来说，现在鱼与熊掌可能不可兼得，因为信得过的「好意思国制造」的芯片，意味着如果念念插足中国商场，也要面对挑战。
03 喘气只是暂时的？
对席卷而来的部分家具关税豁免讯息，本钱商场大部分东说念主执欣忭格调，并将此视为经济竞争略略左迁的信号。有些东说念主甚而以为，如果莫得豁免，一些大型科技公司将迎来「末日」。
但好意思国兰德智库机构东说念主员 Gerard DiPippo 在酬酢平台中批驳称，关税豁免主淌若为了收缩对电子家具和糜掷者的影响。他以为这并非停战的信号。
兰德智库东说念主员以为关税豁免主要为了收缩抵糜掷者的影响｜图片开始：X
何况，就在科技公司和关系投资者以为出险时，事情在周末又发生了一些变化。
特朗普周末对媒体称，对智妙手机和电脑的关税豁免只是「暂时的」，他将于周一更新其政府对半导体关税的格调。
「周五并莫得告示什么关税『豁免』」「这些电子家具只是被归类到了另一个关税分类『桶』里」「假新闻媒体明知说念这少许，却拒却报说念真相。」特朗普在酬酢媒体周末发文如斯叱咤说念。
特朗普称关税「豁免」是假新闻｜图片开始：特朗普酬酢媒体
「咱们正在对半导体以及统统电子供应链伸开行将启动的国度安全关税探询。」特朗普称，「咱们必须在好意思邦原土制造家具」。
好意思国商务部长卢特尼克也在周末称，特朗普将在一到两个月内对智妙手机、电脑偏执他电子家具实施「绝顶定向」的关税，同期针对半导体行业实实行业性关税。这些新关税将不属于特朗普此前提议的「平等关税」体系。
由于关税计谋反复横跳，好意思国一金融机构创举东说念主发文吐槽，「本年最大的反弹将在卢特尼克被受命的那天到来。我建议政府弄明晰谁在限度信息，无论是什么，因为计谋每天都在变化。好意思国企业无法在这种束缚的反复中计较或投资。」
好意思国关税反对声｜图片开始：X
现在，部分家具「关税豁免」幸免了一场山水相连的危境，苹果、果链关系企业、糜掷电子公司、半导体公司估值赢得部分缔造，但这是否记号着关税大战的启动，照旧只是是暂时的休息，还有待不雅察。
从智妙手机、电脑到芯片，行家供应链上的关系企业正借此喘气，有东说念主将此视为补没收管库存、调整策略的窗口。但如果豁免无法防守，大约关税战无法降温，行业可能还将迎来更多荡漾。无论是好意思国大型科技公司，照旧亚洲工场坐蓐线上的职工，照旧行家糜掷者，都可能承担代价。
科技公司们短期内只可期待，如果关税不可幸免，至少接下来幅度小一些。
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