（原标题：安踏晓示收购狼爪 券商上调计划价）全色网导航

4月10日晚，安踏体育（2020.HK）晓示以2.9亿好意思元收购德国户外品牌Jack Wolfskin（狼爪）100%股权后，多家券商上调了对安踏体育的计划价。

中信里昂赐与安踏体育“跑赢大市”评级，计划价114港元，并将其列为首选内地破钞股之一；第一上海证券将计划价上调至113.28港元；摩根士丹利看护“增抓”评级及117港元计划价。

摩根士丹利指出，安踏体育这次收购狼爪的来回预测将于2025年第二季度末或第三季度初完成。凭据预测，狼爪2025财年销售额为3.25亿欧元，经调治净利润为1200万欧元。该来回对安踏的功绩孝敬将取决于完成时辰，且预测会产生一次性用度。  

狼爪缔造于1981年，总部位于德国伊德斯坦因，产物线阴私徒步、骑行、滑雪及露营等户外场景，在西洋市集享有较高闻明度。该品牌的中枢竞争力在于自主研发的Texapore材料，这种材料期骗于冲锋衣等产物，具有优异的防水透气性能。

近20年，该品牌屡次易主：2006年被私募基金Quadriga和Barclays以9000万欧元收购；2011年黑石集团以约7亿欧元接办。因功绩未达预期，2018年该品牌被好意思国公司Callaway Golf（现名Topgolf Callaway Brands）以4.76亿好意思元收购。

被Callaway Golf收购后，狼爪参加永久调治期，高层时常变动：2019年更换了首席财务官（CFO）和首席运营官（CEO）；2020年品牌CFO和CEO再次换东谈主。新上任的CEO Richard Collier鼓舞品牌革命，更新品牌目标为“We Live to Discover”，并加强数字化与鞋类产物开辟。

一位业内东谈主士默示，比拟前次收购价，安踏的收购价钱较为合理。不外，狼爪在国内市局面位有所下滑。与此同期，国内品牌纷纷发力户外市集，如探路者、凯乐石、伯希和等品牌也齐自主研发了防风透气面料，联想愈加前锋，且妥当原土破钞者的喜好。

据安踏公布的数据，松手2025年1月，狼爪在全球领有495家专卖店（欧洲226家、亚洲269家）及跳跃4000个零卖点。狼爪于2007年通过上海联亚集团代理参加中国市集，2015年收回代理权自主打算后，因户外市集举座下滑等要素导致功绩走低。在2022年海外团队泛动时代，Matthew Jung（钟马飞）出任中国区总司理，组建全新团队鼓舞产物、营销与渠谈改良，财报称其“施展强盛”，并于2024岁首升任品牌CEO。

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这次收购是安踏多品牌、全球化计策的继续。安踏方面称，收购后将整合两边在供应链、产物研发和零卖运营方面的上风，具体决策将在来回完成后制定。狼爪将完善其户外产物线从高端到全球市集的布局，并借助其材料科技与德国工程联想团队进步竞争力。此外，狼爪在欧洲（尤其是德国）的市集影响力，将成为安踏全球化计策的进攻支点。

2009年，安踏收购FILA（斐乐）大中华区打算权，2016年与迪桑特缔造大中华区合股公司，2017年控股可隆体育大中华区业务，2019年收购亚玛芬体育（含鼻祖鸟、萨洛蒙等品牌），2023年收购女性盛开品牌MAIA ACTIVE。

当今，亚玛芬已已毕盈利。2024年，安踏集团营收同比增长13.6%至708.26亿元，亚玛芬收入同比增长17.8%，忖度营收达1085.78亿元。

上述业内东谈主士说，安踏收购后的运营才能已赢得市集考证，大略抓续通过收购扩大邦畿。当今，安踏旗下已有迪桑特、可隆等户外品牌全色网导航，何如保证品牌间的各异化运营是要道。